专题：好意思联储大幅降息50基点，开启宽松周期！但鲍威尔鹰派表态

　　■ 韩 昱

　　好意思联储降息终于“靴子落地”。北京时分9月19日凌晨，好意思联储文书降息50个基点，将联邦基金利率倡导区间下调为4.75%至5%。这是好意思联储自2020年以来初度降息，记号着货币计谋肃穆转向。

　　这次好意思联储降息对宇宙金融阛阓的外溢影响收敛小觑。通俗而言，好意思联储降息会裁汰假贷成本，宇宙流动性环境亦将趋于改善，这也会对汇率、黄金、成本流动等方面产生影响。

　　领先，从汇率角度看，好意思元频繁会因好意思联储降息而贬值。

　　由于降息会裁汰好意思元金钱和非好意思金钱的利差，好意思元金钱的眩惑力松开，成本可能继而寻找其他更具眩惑力的阛阓，好意思元就会贬值。事实上，自本年6月末以来，跟着好意思联储9月份降息的预期不停升温，好意思元指数依然启动捏续触动走贬。Wind数据泄漏，6月26日至9月18日，好意思元指数累计贬值4.44%。

　　值得雅致的是，最近一段时分伴跟着好意思联储降息预期增强等原因，东谈主民币对好意思元汇率也出现较大幅度增值，在好意思联储干涉降息周期后，好意思元或连续触动走弱，也将进一步缓解东谈主民币汇率的贬值压力，东谈主民币汇率将在合理平衡水平上保捏基本踏实。关于外贸相差口企业来说，仍应诱惑“风险中性”理念，合理期骗金融繁衍品器用和东谈主民币计价结算体系裁汰汇率波动风险。

　　其次，从黄金角度看，好意思联储降息可视作对黄金价钱的利好要素。

　　过往好意思联储降息周期中，黄金价钱接续会在系数降息周期内呈上行态势。背后原因主要在于，好意思联储降息记号着宽松的货币环境，推高通胀预期，这会裁汰捏有黄金的契机成本，投资者对黄金的捏有需求增多，将导致黄金价钱高涨。

　　不外要雅致的是，本轮黄金有较为明显的“抢跑”行情，扫尾9月18日收盘，本年以来外洋金价（以伦敦金现价钱为例）涨幅已达24.06%。短期来看，本次好意思联储降息落地，金价或出现利好完毕后的回调风险。从中期来看，在好意思联储降息周期中，类似宇宙央行购金需求、外洋地缘政事突破激勉的避险需求支捏，黄金价钱或仍将呈现上行态势。

　　终末，从成本流动角度看，好意思联储降息也有意于缓解新兴阛阓经济体的外部压力，鼓励风险偏好回升。

　　好意思元金钱眩惑力松开，将重塑宇宙成本的流动与金钱的订价，从宏不雅角度看，领路经济体与新兴阛阓经济体之间的利差缓缓收窄，会使得新兴阛阓经济体成本外流的压力趋于缓解。而跟着好意思联储降息带来的资金成本裁汰，投资者风险偏好也会有所回升，表面上将鼓励股市以及新兴阛阓金钱等风险金钱价钱的上行。

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